בחירת מניות לפי סינון תשואה

הנושא בפורום 'שאלות כלליות' פורסם ע"י סטרבו, ‏4/7/18.

  1. סטרבו

    סטרבו Member

    לייקים:
    51
    נקודות:
    18
    דעת יקר,
    שמתי לב שפרסמת שאתה מחפש מניות עד תשואת המדד*1.5.
    שמתי לב בפוסטים שעשית בדיקה על הקובץ של 2008
    ובבדיקה גילית שעבור תשואה של 2-5% פחות מאחוז מהחברות חתכו את הדיבידנד.
    השאלה שלי היא בעצם למה צמצמת את המרווח מהבדיקה של מ2008? (ב2008 תשואת המדד הייתה בסביבות 2%).
    למה היום כשהתשואה מהמדד היא 1.8, אתה לא מסנן לתשואה עד 4.5?
     
    daat99 אוהב/ת את זה.
  2. daat99

    daat99 מייסד מנהל

    לייקים:
    463
    נקודות:
    63
    על הקובץ של ינואר 2008.
    לפי יאהוו פייננס בינואר 2008 הדיבידנד של ה-SP500 (או ה-SPY לצורך הדיון) עמד על 0.775 דולר ליחידה בעוד שמחיר ה-SPY היה בנקודת שפל זמנית של 126 דולר ליחידה.
    נתונים אלו מייצגים תשואת דיבידנד של 2.46%.

    1. מרווח ביטחון
    2. פראנויה אישית
    3. הקטנת סיכונים
    4. הגדלת יציבות
    5. שיפור יכולת שינה טובה
    6. הבנה שאין טעם לרדוף אחרי "מקסימום תשואות" כי לרוב זה חוזר כבומרנג ומכאיב ביותר
     
    סטרבו אוהב/ת את זה.
  3. סטרבו

    סטרבו Member

    לייקים:
    51
    נקודות:
    18
    קצר, קולע. nough said'
     
    daat99 אוהב/ת את זה.
  4. daat99

    daat99 מייסד מנהל

    לייקים:
    463
    נקודות:
    63
    תפסת אותי ביום חלש :(

    אל תשכח גם את המחקר של פאמה/פרנץ' שחילק את החברות במדד לחמישונים והראה שהחמישון השני מלמעלה הניב את התשואה הגבוהה ביותר.
    לפי finviz בתקופה זו קבוצה זו מייצגת דיבידנד של בין המדד לבין פי 1.5 ממנו.

    במלים אחרות אני מנסה להגן על תיק ההשקעות שלי מכל הכיוונים הרבה מעבר למה שמשקיע שחוקר על החברות שהוא רוכש באמת צריך (זה מאפשר לי לישון טוב בלי לבצע את אותו המחקר).
     
    סטרבו אוהב/ת את זה.
  5. סטרבו

    סטרבו Member

    לייקים:
    51
    נקודות:
    18
    קראתי את המאמר:
    https://seekingalpha.com/article/22...ut-what-about-too-much-of-a-good-thing?page=2

    נכנסתי לFinViz ושמתי לב שיש 409 מניות בSP500 שמחלקות דיבידנד היום. חילקתי ל5, והחמישון השני נמצא במקומות 81-162.
    במקום ה81 נמצאת PEG עם תשואה 3.38%
    במקום ה162 נמצאת WBA עם תשואה 2.53%
    https://finviz.com/screener.ashx?v=111&f=fa_div_pos,idx_sp500&o=-dividendyield

    לפי זה יוצא שהתשואה המדוברת במחקר היא בטווח 1.4-1.8 תשואת המדד.
    מעבר לזה, לפי המחקר החמישון החמישי והשלישי די זהים בביצועים אז בעצם יוצא מצב
    שאתה משלם פרמיה בדמות תשואה נמוכה יותר באופן משמעותי עכשיו, אבל ללא פיצוי על זה.
     
    daat99 אוהב/ת את זה.
  6. daat99

    daat99 מייסד מנהל

    לייקים:
    463
    נקודות:
    63
    הם זהים בביצועים כקבוצה אבל החמישון העליון מכיל הרבה יותר חברות שפוגעות בדיבידנדים שלהם ולכן לא ישקף את התשואה של משקיע "קנה והחזק".

    אל שתכח שהמחקר ביצע איזון פעם בשנה שבה הוא "מכר" את כל החברות שלא נשארו בחמישון הקודם שלהן ו-"רכש" את החברות החדשות שנכנסו לחמישון הרצוי.

    מכיוון שאין לי שום כוונה לבצע איזונים שכאלו (חבות מס מטורפת, עלויות תפעול, דורש יותר זמן וכו') אז אני צריך להתאים את בחירת המניות שלי לסגנון של "קנה והחזק".

    לצורך כך אני נוקט בפעולות שיצמצמו את הסבירות שהחברות שאני רוכש יפגעו בדיבידנד בטווח הנראה לעין.

    אני בהחלט מוכן "לוותר" על תשואת דיבידנד של בין חצי אחוז לאחוז (דבר שאינו וודאי בכל מקרה) בשביל הקטנת הסיכויים לפגיעה בדיבידנד והגדלת היכולת לישון טוב.

    תמיד תזכור להתאים את מסקנות המחקרים למה שאתה בפועל מסוגל ליישם (עולם ללא מיסוי וללא עמלות אינו קיים עדיין ולא כל כך ברור אם אתה מוכן לבצע כמה מאות פעולות של קניה ומכירה בכל שנה).
     
    סטרבו אוהב/ת את זה.
  7. סטרבו

    סטרבו Member

    לייקים:
    51
    נקודות:
    18
    בגלל הסכנה מחיתוך הדיבידנד?
     
    daat99 אוהב/ת את זה.
  8. daat99

    daat99 מייסד מנהל

    לייקים:
    463
    נקודות:
    63
    מצד אחד בגלל הסכנה המוגברת לפגיעה בדיבידנד של החברה עם תשואת הדיבידנד הגבוהה יותר ומצד שני בגלל שייתכן שהחברה עם תשואת הדיבידנד הנמוכה יותר תניב רווח הון גבוה יותר מהמתחרה שלה (תזכור שהתשואה הכוללת של שוק ההון האמריקאי מורכבת גם מדיבידנדים וגם מרווח הון כך ששני המרכיבים באים לידי ביטוי בכל חברה).
     

אהבת? שתף את העמוד עם חבריך!